セブン＆アイに届いたカナダ巨大企業からの7兆円の買収提案 ～揺れる買収提案と企業の矜持～

カナダのコンビニ大手、アリマンタシォン・クシュタール（Alimentation Couche-Tard、以下ACT）が、セブン＆アイ・ホールディングスに対して買収提案を行った件について、以下に要点をまとめます。

買収提案の概要と進展

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ACTは、2024年8月にセブン＆アイに対して、1株あたり14.86ドル（約6兆円規模）での買収提案を行いましたが、同年9月にセブン＆アイはこれを拒否しました。

その後、ACTは提案額を1株あたり18.19ドル（約7兆円規模）に引き上げ、再提案を行いました。2025年4月には、両社が秘密保持契約（NDA）を締結し、ACTがセブン＆アイの財務データへのアクセスを得るなど、協議が進展しています。

 

【主な懸念事項と対応策】
○独占禁止法上の懸念：米国での店舗数が多い両社の統合により、競争法上の問題が指摘されています。これに対応するため、両社は米国内での店舗売却を含む対策を検討しています。
○企業価値の評価：セブン＆アイは、ACTの提案が自社の企業価値を過小評価しているとし、提案を拒否しました。ただし、今後の提案内容によっては協議を継続する意向を示しています。

セブン＆アイ側の対応と意向

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経営陣の反応は以下の通りです。拒否していた当初の態度はやや軟化し、協議の余地を残している状態です。

 

■ 2024年8月：初回提案（約6兆円規模）
○ACTが1株14.86ドルで買収を提案
○セブン＆アイは「企業価値を著しく過小評価している」として拒否

 

■ 2024年10月：再提案（約7兆円規模）
○ACTが買収額を1株18.19ドルに引き上げて再提案
○セブン＆アイは再び拒否、理由は同様に「戦略の過小評価」と「統合によるシナジーの不透明さ」。

 

■ 2025年4月：秘密保持契約（NDA）を締結
○セブン＆アイはACTとの秘密保持契約（NDA）を結び、情報開示に応じる段階に
○これは「完全拒絶」ではなく、協議の余地を残す対応。

 

ただし、依然として企業価値の過小評価やガバナンス維持に対する懸念を表明しています。

 

セブン＆アイは、企業価値の向上を目指し、非中核事業の売却や株式の自社買いなどの施策を進めています。また、北米事業の一部上場も検討しており、独自の成長戦略を模索しています。一方で、ACTとの協議も継続しています。

この買収提案は、日本企業に対する海外企業の関心を示すものとして、大いに注目されています。